作者:美股夢想家
日前Tom Gayner有在 Google Talk上分享他選擇公司的4個要點:
- 1. 不用太多舉債,就能獲得高報酬率
- 2.選擇正直與能力兼具的經營團隊
- 3.找到可複製模式的公司(例如麥當勞一間一間開)
- 4.估價訂太高容易賠錢,訂太低會損失機會成本
這的確是4個要點中最難判斷的,但卻也是最重要的,因為會計是「魔術」不是「科學」,如果一個「不正直」的經營團隊意圖製造「業績假象」,其實一般人從財報上是難以看出來的!!
經營團隊是否具有能力,其實不需要特別判斷,因為最終會表現在公司的財務表現上。
以下分享判斷「經營團隊是否正直」的3步驟
1.觀察經營團隊過去承諾有無兌現
經營團隊中最重要的人物就是「董事長」及「總經理」,可以搜尋「董事長」及「總經理」過去的種種發言,再觀察後續承諾有沒有實現,經常放話或畫大餅,最後卻一事無成的就可以跳過。
2.觀察經營團隊言行
可以搜尋「董事長」及「總經理」過去接受專訪的影片,或用以下網址查詢法說會影片或聽Earning Call,從中觀察「董事長」及「總經理」的言行,如果態度輕挑、對分析師回答言不及義、顧左右而言他就跳過。
法說會影片http://webpro.twse.com.tw/webportal/schedule/
Earning Callhttp://earningscast.com/
3.觀察經營團隊「持股市值」是否遠大於「所領酬勞」
可以比較「董事長」及「總經理」的「持股市值」及「所領酬勞」,如果「持股市值」遠大於「所領酬勞」就代表其利益可能與股東一致,以下用2個例子來說明
(1) BRA.B 波克夏
巴菲特目前持有波克夏B股約14萬5000股,持股總市值大約2150萬美金,只占流通股數0.01%,乍看之下會覺得持股比例實在太低,但股本大的公司通常都是如此,因為這是隨者公司持續成長,所有權逐漸被稀釋的結果。


Tom Gayner目前持有MKL約3萬3千股,持股總市值大約3100萬美金,只占流通股數0.24%,乍看之下會覺得持股比例實在太低,但股本大的公司通常都是如此,因為這是隨者公司持續成長,所有權逐漸被稀釋的結果。
圖片來源:Moringstar
結論
經營團隊是否具有能力,其實不需要特別判斷,因為最終會表現在公司的財務表現上,以下是判斷「經營團隊是否正直」的3步驟
1.觀察經營團隊過去承諾有無兌現
2.觀察經營團隊言行
3.觀察經營團隊「持股市值」是否遠大於「所領酬勞」
以上內容純屬個人經驗分享,任何投資都有其風險,本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考,無任何推介買賣之意,讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險,特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。
【📌各種美股課程 開課中】
主題:ETF資產配置、大數據決策、美股速成班、巴菲特準心投資技巧、股債雙息投資術
名額有限,馬上報名>>https://pse.is/BPM7R
【📌小資生活投資學,美股研究趣 線上開課中】
主題:小資族也能投資美股,新手也懂得美股投資課程
馬上開始上課>>https://pse.is/J3J3L
【📌美股獲利聯盟 全新專案上架】
快速掌握美股關鍵,全面征服美股市場
最精準的美股資訊>> https://pse.is/J8MMB
【🔥追蹤美股狙擊手FB粉絲團】
美股活動不斷電>>https://pse.is/JHLNE
【🎬 訂閱美股狙擊手的YOUTUBE頻道】
影片不怕漏接>> https://pse.is/D4BFZ
【💡尋找台股投資機會,建立口袋清單】
立即體驗智慧選股工具>>https://pse.is/RNTN5