美股教學

巴菲特的「選股 4要點」:競爭優勢、可靠的經營者、合理的價格、良好的資本回報率!

本文作者:美股狙擊手

巴菲特曾說,真正偉大的投資理念,是看準具持續競爭優勢,並由可靠又全心為股東服務的人來經營的企業,當發現具備這些特徵的企業,又能以合理的價格購買時,幾乎不可能犯錯。

一、競爭優勢

一間公司能歷久不衰,通常都在產業中有極大的競爭優勢:專利、品牌知名度,相對同業低的生產成本等。坐擁優勢,創造穩而強健的現金流,可口可樂堪稱最好的例子—無須宣傳、也不必推出新口味,當一般人想買可樂時,都會自然而然想到可口可樂,如此接近獨佔的現象就是可口可樂的競爭優勢。

二、良好的管理階層

公司被併購時,內部的經營團隊跟著改朝換代是常有的事。巴菲特從不在他併購的公司安插管理階層,是因為他相信現有的經營團隊能持續讓公司成長,管理者的異動容易對企業帶來衝擊,若不具能幹而可信任的團隊,一開始就不會將其列為投資標的。

三、合理的價格

用合理的價格買好公司,勝於用低價去買一間看不見成長性的公司。當市值低於內涵價值時,表示價格被低估,在此時買進就是著名的「價值投資法」。即使公司最後倒閉,清算後股東仍能獲取正報酬。但以此方法投資時需透徹了解公司的財務狀況,才能準確地在合理價格時買進。

四、良好的資本回報率

企業已投入資本的高報酬是歷史資料,而一支真正好的股票,是可以將其未來剩餘轉為資本再投資,並創造更高的報酬。簡單來說,企業未來再投資可為投資人帶來多少利益,才是真正攸關的資訊。

「別輕易揮棒,選好球再打。」抓準以上幾點,將其列為在茫茫股海中初步篩選的參考,人人都有機會成為投資常勝軍!

 


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