專欄 美股教學

價值投資的方式,不是看到便宜股票就進場! 注意:便宜價的背後,可能代表了「越來越衰退的基本面」!

本文作者:美股狙擊手

人是不理性的動物,會過度樂觀,也會過度悲觀。股市就如同人心,因此股價會不時地超漲或超跌,但這些股價長期來說終將回歸其應有的價格。在股價低於價值時,買入;股價高於價值時,賣出,這就是價值型投資。

著名的大賣空真實主角Michael Burry投資的核心理念,就是尋找被低估的便宜股票,而非去預測充滿不確定性的股市。

而價值股,就是股價相對公司價值(我們常以一間企業未來現金流量的折現值去衡量其價值)被低估的股票,也就是所謂「便宜」的股票。

相對於成長股,價值股的收益成長較慢,但會發放高股息;一般投資人對價值股未來獲利能力並不樂觀,籌資方式多倚賴貸款,所以其表現深受殖利率影響:若聯準會升息,銀行樂於放款,利於價值股籌資擴展,表現會優於從資本市場籌資的成長股,反之則劣於成長股。

不少投資人看到股價一直跌的股票就想進場,以為買低就是獲利,但卻沒有想過這樣「便宜」的股票背後的意義,可能同時代表公司基本面的衰退。所以在判斷標的是否確為價值股時,還需要考慮其流動性、走勢穩定性,加上營收、每股盈餘的成長波動。如果股價便宜,基本面的表現也很不錯,那就要抓準時機進場囉!