個股分析 專欄

歷史悠久的美國第二大銀行 摩根大通(JPM),不斷透過併購、分拆業務,為公司持續創造獲利!

本文作者:美股狙擊手

美股:JPMorgan Chase & Co. (JPM)

基本資料

全球性金融服務業者,美國第二大銀行,提供全球金融服務及消費銀行服務。業務分成六大塊:投資銀行、零售金融服務、銀行卡服務、商業銀行、財產及證券服務和資產管理。投資銀行部門提供各種投資銀行產品和服務,包括企業戰略和框架、股票和債券融資、風險管理、現金證券和衍生金融工具做市等方面的諮詢服務和研究;服務企業、金融機構、政府部門和機構投資者。零售金融服務部門提供區域銀行服務和汽車金融服務,包括支票和存款帳戶、抵押貸款、房屋淨值貸款和企業貸款,以及通過分支銀行、自動櫃員機、網上銀行和電話銀行進行投資。主要客戶為企業、機構及個人。

地位短評:提供全球金融服務及消費銀行服務。

企業競爭優勢:歷史悠久的品牌優勢

成立於18世紀末的摩根大通銀行曾是美國歷史上最有聲望的金融機構,參與過美國鋼鐵公司的創建和新英格蘭地區鐵路的修建,還曾多次協助美國政府發行債券,解決國家財政問題。也因為其股東包括歐洲的羅斯柴爾德家族與其他各國政府等,具備良好的政商關係與品牌優勢。

 

透過併購與分拆銀行業務創造高轉換成本

摩根大通經歷一連串的併購而壯大,過去曾併購J.P.摩根公司、大通曼哈頓銀行、貝爾斯登等美國知名的金融機構。目前摩根大通將商業銀行與投資銀行業務分離以提供更專業化的服務,並也因其廣泛的金融業務創造高客戶轉換成本。

 

長期財務走勢:獲利持續增長 唯因監管要求使槓桿比率走低

利用杜邦分析,可發現摩根大通自金融海嘯後,透過合併貝爾斯登與業務整併即迅速復甦,於2013年利潤率即超過25%。而權益負債比的下降,主因為2007年後,美國監管單位要求去槓桿,因此各大銀行都需要補充自有資金,故槓桿變小。

 

金融行業造成獲利波動大

從圖中可見,企業營業現金流自2008年後呈現週期性的變化,主因來自於非現金的營業調整,包含交易資產與應收帳款的變動。而由於金融行業特性,投融資現金流則持續維持波動。

 

結論

  • 摩根大通以其歷史悠久的品牌優勢與政商關係立足於華爾街。
  • 該集團以著重風險管理與創新為其企業文化,透過併購與分拆業務持續創造獲利。

 


以上內容純屬個人經驗分享,任何投資都有其風險,本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考,無任何推介買賣之意,讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險,特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。

 

【📌各種美股課程 開課中】
主題:ETF資產配置、大數據決策、美股速成班、巴菲特準心投資技巧、股債雙息投資術
名額有限,馬上報名>>https://pse.is/BPM7R

【📌小資生活投資學,美股研究趣 線上開課中】
主題:小資族也能投資美股,新手也懂得美股投資課程
馬上開始上課>>https://pse.is/J3J3L

【📌美股獲利聯盟 全新專案上架】
快速掌握美股關鍵,全面征服美股市場
最精準的美股資訊>> https://pse.is/J8MMB

【🔥追蹤美股狙擊手FB粉絲團】
美股活動不斷電>>https://pse.is/JHLNE

【🎬 訂閱美股狙擊手的YOUTUBE頻道】
影片不怕漏接>> https://pse.is/D4BFZ

【💡尋找台股投資機會,建立口袋清單】
立即體驗智慧選股工具>>https://pse.is/RNTN5