合作專欄 美股教學

美股夢想家施雅棠示範:「挑選債券」的手把手教學!

作者:美股夢想家

搜尋債券有2個方式,以下分別說明:

1.從公司搜尋發行債券,例如想找迪士尼發行的債券。

從公司搜尋發行債券的方式非常簡單,只要5步驟,就可以開始輕鬆打造自己的現金流組合。

步驟1

點選下列網址後,會出現如下畫面,在紅框處填寫想搜尋的「公司名稱」或「股票代號」,本篇以迪士尼為例,輸入迪士尼股票代號DIS,接者按GO開始搜尋。

http://finra-markets.morningstar.com/MarketData/CompanyInfo/default.jsp

步驟2

接者會出現下列畫面說明迪士尼相關資訊,點選紅框處的Bond Issues,看看迪士尼發行了那些債券。

步驟3

點選後出現下圖,立即列出迪士尼發行的所有債券,接者點選More Bond Information,瞭解更多細節。

步驟4

點選後出現下圖,將迪士尼每檔債券資訊標示的非常詳細,例如票面利率(Coupon)多少、到期日((Maturity)多久、信用評等(Ratings)以及到期殖利率(Yield)多少等等,接者點選紅框處的Yield,讓迪士尼債券可以依到期殖利率排序,第一次點選會由小到大,第二次點選會由大到小,可以選擇自己習慣的排序方式,我習慣由大到小排列。

步驟5

按到期殖利率(Yield)排序後出現如下圖,目前迪士尼到期殖利率最高的一檔只有3.696%(截至2018/1/17止),如果想瞭解這檔債券更多細節,可以直接點選紅框處,會有歷史交易價格可以查詢。

只要用以上5步驟,就可以輕鬆找出自己喜歡公司的債券,雖然這樣的方式很簡單,但通常這樣的方式比較難搜尋到值得投資的債券,因為大家喜歡的公司,往往財務表現很不錯,償債能力非常傑出,因此債券殖利率普遍較低,可以賺取的利息就會比較少一些。

以上述2041年到期的迪士尼債券為例,到期時間長達23年,考量目前美國政府30年期公債殖利率超過3%,兩者利差不到1%,因此雖然迪士尼是一家非常強大優秀的公司,但以目前到期殖利率而言,美國政府公債吸引力反而更高。

2.設定條件搜尋債券,例如想找到期殖利率大於7%的債券

我認為在投資公司債時,7%的到期殖利率是比較可以接受的水平,以7%為考量的主要原因是假設美國實質經濟成長維持2%加上通膨長期維持2%,因此政府公債合理無風險報酬率大約為4%,而若投資單一公司債,因為還要面臨公司倒閉的風險,再加上3%的安全邊際,就是7%。

不過每個人對殖利率的要求是不同的,沒有一體適用的標準答案,若本金夠大,利息收入照樣豐厚,而且殖利率越高,通常相應風險也越高,所以還是要評估自己的風險承受度而定。

步驟1

首先點選下列網址,出現如下畫面,接者點選紅框處的Show,開啟進階搜尋功能。

http://finra-markets.morningstar.com/BondCenter/Default.jsp?part=3

步驟2

點選後出現下圖,依紅框順序分別點選。

(1)Sub-Product Type(產品類型)選擇Corporate Bond(公司債)。

(2)Moody’s Rating(穆迪信評)設定B3至Aaa間,低於B3可能風險過高。

(3)Standard and Poor’s Rating(標普信評)設定B-至AAA間,低於B-可能風險過高。

(4)Trade Yield(到期殖利率)輸入7至100,篩選到期殖利率大於7%的債券。

註:由於只輸入7,系統無法正確篩選出到期殖利率大於7%的債券,因此最大值輸入100,以正確選出到期殖利率大於7%的債券。

(5)點選SHOW RESULTS,篩選符合條件的公司債。

步驟3

下圖是以上列條件篩選出的結果(截至2018/1/18止),並以到期殖利率排序,只要點選紅框處Yield,就可以按到期殖利率排序,第一次點選會由小到大,第二次點選會由大到小,可以選擇自己習慣的排序方式,我習慣由大到小排列。

只要用以上3步驟就可以篩選出符合條件的公司債,篩選結果會列出每檔債券的交易價格(Price)、到期殖利率(Yield)、信用評等(Ratings)、到期日(Maturity)、票面利率(Coupon)、可否回購(Callable)等重要資訊,點選有興趣的債券就可以瞭解更多細節。上述符合條件公司債中,到期殖利率最高的高達26.347%,但殖利率不是越高越好,最重要的仍然是仔細衡量公司營運狀況!

警語

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本文來自PressPlay專欄,為試閱文章。https://pse.is/D3BJ5

 


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