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大數據選股,有效率的找出精準投資目標!

本文作者:美股狙擊手

茫茫股海之中,到底該如何選擇投資標的?這是許多投資人都會遇到的問題。每一檔股票的資訊都那麼多,若是一個個搜尋比對,絕對是件很大的工程。這種情況之下,如果能夠善用「大數據選股」,便能達到事半功倍的效果!

在底下【大數據選股】的Excel檔案中,主要分成五大投資項目,分別為ETF、特別股、美股、債券及非美REITs,提供給使用者進行篩選。但要注意的是,這個大全集並沒有納入市場上所有的證券,納入的基本條件如下:

  1. 流動性具有一定水平以上
  2. 排除市價過低者
  3. (特別股及債券)排除殖利率過低者
  4. (債券)排除信用評等過低或是無信用評等者
  5. 多數的新近發行或上市者,暫未能納入

 

接下來的選股方法,皆是利用每一個項目欄位右下角的「箭頭」篩選工具,而部分項目欄位在右上角有小小的紅色標籤,此為該項目的補充解釋,當滑鼠游標移至紅色標籤時才會出現。

 

下列為四項基本的excel篩選用法:

  • 關鍵字篩選:假設想要找標準普爾(S&P)500指數的ETF,可以用關鍵字在中文或英文證券名稱搜尋,如下圖,點選英文證券名稱的篩選箭頭後,在「搜尋」格中輸入S&P 500或其他的關鍵字,就可以得到目標的ETF。

 

  • 類別篩選:除了關鍵字的篩選之外,可以再進一步利用「主要投資產業」、「基金類型」、「主要投資風格」等項目(下圖由左至右排序),點入右下角的篩選箭頭後,可以看到該項目的大致分類,例如主要投資產業,就可以分類為工業、公用事業、民生必需品……,接著只要將想要的類別維持勾選狀態、清除其餘類別,就能夠進行篩選。若是不希望投資的ETF過於集中在某一產業便可以將各項目去除勾選,只留下「(空格)」此選項。

 

  • 設定上下限值:例如「市價/淨值溢價」、「稅後殖利率」或「現金股利近5年平均年增率」等項目,可以利用設定上下限來篩選,點入該項目右下角的篩選箭頭後,選擇「數字篩選」中的「自訂篩選」,便會出現如下圖的視窗。設定好上下限數值後即可得到條件符合的證券。

 

  • 排序:常用的幾項數值(例如殖利率、票面利率等)可以利用由大到小,或是由小到大的排序,來迅速找到想要的投資標的、檢視選股結果也更清楚。方法則是點入該項目右下角的篩選箭頭,點選「從最大到最小排序」或「從最小到最大排序」即可。

 

接下來進入高收益債券ETF 篩選範例:

  1. 「基金類型」:ETN與ETF不同,發行公司有權利自行決定清算下市,一旦清算下市後投資人便沒有攤平的機會,故有額外風險,需要特別注意。此外,ETN大多都沒有配息,而投資人想要購買高收益債券主要就是希望收到現金股利,故將基金種類限制在ETF跟封閉型基金。
  2. 「多空/槓桿倍數」:有多空/槓桿倍數的ETF,隨著持有時間越長會與追蹤指數的累績漲跌幅差異越大,且這類型股票也大多沒有配息,因此不建議長期持有,甚至是盡量不要超過三日,故在此處排除有多空/槓桿倍數者。
  3. 「主要投資資產」:此處只保留債券型,因為相較之下,股票型的長期配息率不夠穩定且難預估。至於債券的目標期限,因為持有高收益債券ETF多是為了長期投資,持有期間的價格波動並不那麼重要,因此可以不用太過在意。
  4. 「市價/淨值溢價」:設定上下限值(例如-5~2),不宜過高及過低,因過低可能表示該債券有隱含風險或問題。事實上ETF的折溢價皆不到1%,而會超過1%的通常都是封閉型基金,此處不排除封閉型基金的原因是其配息率通常很高,適合作為長期投資標的。
  5. 「配息頻率」:因想要購買的是能固定領到配息的高收益債券ETF,故去除「不定期」。
  6. 「稅後現金股利殖利率」:設定上下限。另外可以注意到,此處的稅後指的是扣除當地預扣稅,但在美國上市的ETF及封閉型基金,若投資於固定收益證券者(如公司債、公債等),且配息來源主要為美國者,其股息預扣稅有可能會部分免稅。

 

特別股 篩選範例:

  1. 「上市地」:特別股的交易市場有些可能會在加拿大、英國等地方,但大部分仍以美國為主(約九成以上),故此處將上市地方限定在美國交易所。
  2. 「於最早可能回購日即回購之報酬率(%)」:設定下限,報酬率大於0%。這樣的篩選就能夠避免投資人剛買入,則發行公司就在最早可能回購日進行回購的虧損風險,且此欄位公式連稅金等都已納入考慮計算。
  3. 「票面利率」:投資人買特別股,主要目的就是為了配息,而非價格波動的資本利得,因此在特別股的配息部份,可以將票面利率設定要大於1%,這1%是考量到買進賣出的手續費,確保不會虧本。
  4. 「稅後到期殖利率(%)」:設定上下限(例如5%-12%),若殖利率過高,可能表示該特別股的發行公司有些隱含風險。
  5. 「有任一信用評等在BB-(含)以上者註記O」:特別股比較不同的部份就是可以無信用評等就發行,而一般來說,BBB-以上被稱作投資等級,但此處並沒有想要篩選的那麼嚴格,因此以BB-為標準,在這個項目篩選留下O者就好。
  6. 「發行人或母公司長短期盈餘(包含近一年或近三年之營業淨利、營業現金流、淨利)」:特別股能否配息,最重要的就是在於發行人及母公司的營運狀況,所以在這部份篩選要去除任何赤字,也就是各項數據皆大於零。
  7. 「發行人或母公司普通股漲跌幅(半年,%)」:設定下限值(例如-20%),因為若公司普通股有過大跌幅,表示其營運前提可能有些問題。另外,有些發行人或母公司並未發行普通股,但不希望因此而將其排除在外,可以在設定上下限值的地方,利用「等於*」的方式保留空格(也就是未發行普通股)來達成篩選。
  8. 「研究機構對發行人或母公司普通股股價的看好度」:這項欄位數字的意義為N%的研究機構對其普通股股價看漲,因此這個部分同樣可以設定下限(例如60或更高)。

最後,投資人在選擇特別股時,與其注重在各項條款規範,最好的方法其實是選擇本身「體質好」的特別股,就可以避免大部分風險。

 

美股 篩選範例:

  1. 「淨利」:設定下限值,淨利大於零,此為針對公司營收狀況的基本篩選。
  2. 「ROE(%,九年平均)」:選擇九年平均是因為在九年的期間涵蓋整個經濟週期,所以數值比起單年度更有參考意義,這裡也將ROE設定下限值進行篩選。
  3. 「股本年膨脹率(%)」:股本膨脹主要是因為部份公司會有現金增資的情形,而此處希望能排除掉需要現金增資的公司,對股東而言,會使EPS降低,故設定上限值(例如小於5%),讓篩選出來的股票即便有股本膨脹的現象也不要太嚴重,但最好的狀況仍是股本縮小,表示公司獲利足夠,有資金買回庫藏股,對於EPS也有正向影響。
  4. 「本益比」:本益比會受到市場景氣情況影響,例如現今美國市場多頭,使本益比平均都偏高,因此在設定本益比的上下限時,應參考當時市場的平均水準再訂定篩選條件。
  5. 「自由現金流」:設定下限值,大於零。自由現金流量愈高,代表公司不需要大額投資就可以持續獲利,但要特別注意的是,有時候自由現金流量過高,可能就喪失了爆發成長的空間。
  6. 「研究機構對股價的看好度」:設定下限值(例如60)。與特別股的部份相同,研究機構通常所獲得的資訊一定比普通投資人還多,因此若研究機構普遍看跌,該個股的股價走勢必定不會太好。
  7. 「行業」:可以利用這項欄位,針對特別偏好或想避免的行業別進行篩選。

除了上述這些條件外,一般看到淨值為負,可能會以為是虧損現象,但若是發現有淨值為負、三年平均淨利大於零的情形,該公司或許反倒是因為太過賺錢,買回過多庫藏股,才使淨值為負。

另外還有一點,某些特定公司適用的選股方式是比較不一樣的,以亞馬遜為例,其本益比時常是數百倍在跳,如果用前面的方法必定會將其排除在外,若要以較激進的方式選股,則不一定要參考上述的篩選條件。

 

債券 篩選範例:

  1. 「計價幣別」:有些債券是以較冷門的幣別計價,因此篩選債券的第一步就是排除不適合的幣別,以避免匯率風險。
  2. 「是否限制專業投資人or專業機構投資人買進」:只留下「無限制」,因為根據主管機關規定,「無限制」就一定是信用評級在A-以上的債券,缺點是其利率比較低一點,但投資人仍然可以從中挑選出利率較高者。
  3. 「到期殖利率(%)」:與特別股相同,設定上下限值(例如大於5%)。

債券有許多性質與特別股相似,最主要的獲利著重在配息,不過債券配息不會被扣除稅率30%,這算是其最大的優點。

而這兩者之間的最大差異在於債券的交易門檻較高,且債券幣別種類很多,但此大全集當中主要只包含流動性較高、以美元計價為主的債券。大全集裡,每個債券最前面都有一欄「點擊」,進入後可以看到其參考價格,但真正買賣的價格與該數字又會有2-3%的差異,這是因為債券價格是非公開的,與交易所不同,故較難有真正精準的參考買賣價,投資人若看到可接受的報價,應該先換算殖利率,再近一步評估。

 

非美REITs 篩選範例:

  1. 「上市地」:以亞洲來說,較值得投資的幾個市場分別為香港、新加坡、日本、澳洲,但澳洲的稅率過重,可以暫時不要考慮,而日本REITS的利率又普遍偏低,因此大部分若投資亞洲REITS仍以新加坡及香港為主。
  2. 「近一年稅後現金股利殖利率(%)」:由高至低排序。
  3. 「現金股利年增率(%,五年平均)」:配息率不應該逐年減少或忽高忽低,故設定下限值,大於零。
  4. 「前三大物業分布地區&營收比重」:從此處可以近一步排除不想要的投資物業地區。

 

以上就是運用大數據選股的幾項基本方法,最後附上Excel檔案,大家使用上手後,或許未來也能利用大數據選股,找出一套屬於自己的獲利方式。不多說了,趕快來實際操作看看吧!

(請用電腦下載)

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