個股分析

維聖公司(VeriSign) 美股代號: VRSN.us

VRSN:2013/1/25公佈財報 當日上漲7%

市值 股利率 ROE 計息

負債比

FCF/稅後純益 P/E P/B 三年營收

年均成長

三年EPS

年均成長

6.64bil 0.% 淨值為負 33.21% 151% 22.41 62.48 12% 60.60%
財報
成長性YOY 分析師預估比較 展望 財測
營收+3%

淨利+7%

EPS +7%

營收高於預期

EPS高於預期

Ø   維聖公司(VeriSign)為網路世界提供網路基礎建設服務。該公司註冊服務包括經營全部.com 、.net、.cc、.tv及.name網域名稱的授權目錄以及全部.gov 、.jobs及.edu網域名稱的後端系統。維聖提供網路智慧及容錯性服務,以及基礎建設維護予全球機構。公司得市值達到66億美金,但僅有1000個員工。

Ø   最近,維聖剛結束一個為期5年的重整計畫,這個計畫包含一系列的分叉及整併,透過這個重整,公司重新聚焦回其高報酬率的業務-網路註冊業務

Ø   公司擁有獨家的網路註冊認證的權利, 只要dot-com and dot-net 就必須跟公司註冊,而dot-com and dot-net 的市場佔有率超過50%,每六年一次,這些網域的使用者必須支付一次使用費用, dot-com 每六年的費用為7.85美元,而dot-net每六年費用會上漲10%,顯示公司透過這個權利享有一個有利的定價權。除了這個權利以外,公司也積極增加財源,i-defense是一個網路管理系統,針對使用者的網域進行管理跟保護,可避免網站被不必要的攻擊,不過這個業務的競爭激烈,競爭者包含intel,NSR,DELL等

Ø   不過針對公司的獨家權利,美國的互聯網協會已開放更多競爭者進行網域認證的領域,2013年這些競爭者將開始加入市場

Ø   公司營收及EPS的走勢圖如下

 

Ø   過去幾年公司做了較多不必要的轉投資,使FCF跟ROE表現不是太理想,不過公司重整期之後,這些包袱都已去除。股東權益因為買回庫藏股,使股東權益成為負值,ROE已算不出來了

 

Ø   產業護城河:窄,享有獨家的權利。

評價 合理價格
盈再表by Mikeon 24 80.1
晨星 by Morningstar 36.4 52 70.2

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