合作專欄 美股教學 作者: 美股狙擊手

投資這檔事，天道不一定酬勤。除非遵循這個方向…

本文作者：百舜的美股&投資專欄

我有些朋友，
秉持著「天道酬勤」的信心，
在事業上非常努力，
成就也很不錯。

所以當他們接觸投資，
就把這股拼勁發揮得淋漓盡致。
他們讀很多報告、參加許多課程，
每次碰面，都能分享一堆又一堆的資訊，
讓人歎為觀止。
但是績效呢？卻是賺賺賠賠。
這個月因為「看對」很有成就感，
過陣子又「出乎意料」而垂頭喪氣。

這是怎麼回事？
所以不該努力研究投資嗎？不是的。
只是在努力之前，得先釐清方向。
就像亞馬遜創辦人 –
傑夫.貝佐斯的這個智慧…

「不變的事物，比”將來會如何”更重要！」

那段話是這樣說的：
(連結在此)
於是，
亞馬遜傾盡全力讓價格更便宜、
物流速度更快、東西選擇更多。
因為「便宜、選擇多、更快拿到手」
是消費者的三大需求，永遠不變。
這不表示「將來會如何”不重要”」，
只是「什麼不會變”更重要”」。
這不代表亞馬遜一成不變、排斥創新，
而是「用創新來強化不變的方向。」
不變的事物，是方向和原則，
各種創新則是工具，
讓公司在這些方向上走得更深、更遠。
當其他公司隨波逐流、
追隨最新的熱門趨勢時，
亞馬遜卻努力強化這三大方向。
時間一久，差距就越拉越大了。
這智慧放在投資上，依然適用。
像巴菲特著名的理論…

「護城河很深」，就是指優勢不容易改變

巴菲特喜歡買「護城河很深」的企業。
什麼叫「護城河很深」？
就是指它的競爭優勢不易被擊敗、被取代，
所以能夠歷久彌新、成為「偉大的企業」。
什麼叫「偉大的企業」？
就是「長期的霸主」，

而這就是「不容易改變的事情」。

巴菲特致力找出這種「不容易改變的優勢」，
然後傾注資金於其上，
造就了現在的財富。

所以，努力研究投資是好事。
只是方向首先是….

我們得先找出什麼東西「不變」

很幸運的，
投資中「不變」的東西不多。
像「複利原則」，就是亙古不變的事情。
(延伸閱讀：如何提高複利)
它是數學定理，永遠不變。
因此，
由「複利原則」延伸出的「嚴格停損」原則，
也不會變。
掌握不變的原則後，
我們就可以搭配「不容易改變」的事情。
像下面這些…

投資中「不容易改變」的事情

股市裡有些模式，短期內不容易改變。
像是「如何抓住大漲 – 何時進場」裡提到的方法；
提到的模式。
另外，有些公司的優勢也難以改變。
像是全球商用飛機的龍頭 – 波音(股票代碼：BA)
美股前三大證交所之一 – 納斯達克(股票代碼：NDAQ)
掌握世界一半以上信用卡的VISA(股票代碼：V)和Master (股票代碼：MA)
(延伸閱讀：只要刷卡他們就賺錢、欠錢不還他們不賠！巴菲特也持有的產業 – 信用卡公司)這些公司，
都有特殊的資源和地位，
因此優勢很難改變。

方向不同，結果差很多

當我們找到優勢「難以改變」的公司，
或找到股市中「難以改變」的模式，
那麼，只要投資那些公司、遵循那些模式，
複利效果就會自然出現。
資產就會逐漸上昇。
而且，
如果我們知道某些公司的優勢、
某些股市的模式「難以改變」，
那我們就敢放更多資金在裡面，
獲利就會更多。
反之，
如果我們專注於「未來會怎樣」，
那就算這次對了，下次卻不一定對。
資產就會上上下下、起起伏伏，
沒辦法逐漸上昇。

不同方向，帶來不同的結果。
時間一久，資產的規模就會越差越遠。

最後：

美股當中「優勢難以改變」的公司、
股市中「難以改變」的模式，
絕對還有很多。
只要我們努力研究，
找出「難以改變、但別人還不知道」的模式或股票，
那就能創造超乎想像的報酬。
就像巴菲特年輕時一樣。
但如果不想那麼努力，
那麼，透過文中的這些股票和模式，
也能讓資產穩健成長。

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