個股分析 專欄

聯邦快遞(FDX),結合科技應用配合新時代,護城河的優勢還存在嗎?

本文作者:美股執行長

美股:FedEx (FDX)

基本資料:

FedEx是一家國際性公司,透過整合全球網絡,遞送包裹及貨物至多個國家及領土,主要提供隔夜快遞、地面快遞、重型貨物運送、文件複印及物流服務,是目前最大的快遞運輸公司之一。

地位短評:目前最大的快遞運輸公司之一,2019年全球百大品牌排行第73名

企業競爭優勢:結合空運、陸運以及IT網路,嚴格執行快速送貨標準

聯邦快遞(FDX)是一間耳熟能詳的公司,運送範圍遍布全球各地,一般人聽到這間公司都會認為是營運相當穩健、成長穩定的老字號企業,但隨著時代的快速發展,許多科技新型態的出現,聯邦快遞(FDX)還能夠維持他們的地位嗎?!

聯邦快遞(FDX)深受全球經濟影響,最近因為武漢肺炎,如果投資人對於武漢肺炎並不樂觀,而且認為全球經濟還會持續衰退,那麼目前可能就要避免聯邦快遞(FDX)這支股票。

亞馬遜(AMZN)的解約與新型態電商出現,受到部分衝擊

聯邦快遞(FDX)雖然前陣子與亞馬遜(AMZN)終止合作,使得股價受到衝擊,但亞馬遜(AMZN)在聯邦快遞(FDX)的營收中只佔有3%,然而亞馬遜(AMZN)積極建立自身的完整通路,也成為了聯邦快遞(FDX)一大競爭對手。

聯邦快遞(FDX)的營業收入中,來自國際業務的收入佔比將近一半,儘管聯邦快遞(FDX)很早就進入中國市場,卻一直未能完全融入中國市場,除了在法律上受到許多限制,加上聯邦快遞(FDX)持續使用美國的經營策略,運費不斷上漲,而中國的快遞公司擁有較低的成本,使得聯邦快遞(FDX)無法達到規模效益。

目前聯邦快遞(FDX)面臨到亞馬遜(AMZN)與中國的挑戰,這些競爭對手在新的商業環境中,短期對於聯邦快遞(FDX)而言影響並不會太大,聯邦快遞(FDX)花費數十年建立的護城河並不會馬上被擊垮,但是對於這些競爭對手,如果聯邦快遞(FDX)不能滿足消費者新的需求,很有可能會被擊敗。

發展運送機器人,降低人力成本且提高物流效率

為了因應新商業模式的快速發展,聯邦快遞(FDX)也運用大量的科技創新,聯邦快遞(FDX)在2019年2月發展運送機器人,快速將科技應用與服務模式帶入現在的服務流程當中。聯邦快遞(FDX)最近3年在技術方面的資本支出超過4億美元,同時每日包裹配送量和ROE水準還算穩定,聯邦快遞(FDX)不僅有大量訂單的優勢,加上科技應用的轉型,建立持續性的競爭優勢,依舊是物流產業的龍頭。

但也因為投入大量成本在發展新技術上,聯邦快遞(FDX)在擴大新技術應用的同時,資本支出也帶來現金流量的壓力,不只有聯邦快遞(FDX),競爭對手UPS也是如此,這兩家公司經營利潤不斷受到資本支出的影響,不過這也代表如果我們想要評估這間公司,那麼他們的營業收入與現金流量表就是很好的指標了,那是因為如果目前的利潤持續下滑,將會影響到長期利潤的預期,再加上,如果發展新技術會使資本支出不斷擴張,長期的現金流量也會受到影響,甚至現在疫情的不確定性,預測他們未來的趨勢也會變得更加困難。

從現金流量表中會發現到,聯邦快遞(FDX)在2019年6月時,ROA與ROE轉變為負的,不只如此,權益負債比也有飆高的趨勢,那是因為在中美貿易戰時期,出現聯邦快遞(FDX)將華為的包裹誤送至美國的事件,在政治敏感的情況下,讓中美的情勢再次緊張,聯邦快遞(FDX)的股價也受到嚴重的影響,導致ROA與ROE急遽下滑,以及權益負債比不復從前。

所以如果目前想要買進聯邦快遞(FDX),會遇到兩種投資風險,一是全球經濟持續趨緩中,這個只要投資人認為經濟會復甦的話就可以承擔的風險,另一個則是受到武漢肺炎嚴重的影響,營業收入與現金流量的不確定性被放大,這個是投資人很難觀察並預測未來是否會改善。

 結論:
  • 因亞馬遜(AMZN)與電商的出現,聯邦快遞(FDX)受到衝擊。
  • 聯邦快遞(FDX)運用科技創新,提高運送效率與節省人力成本,持續在物流產業站穩一席之地,但同時資本支出也不斷增長。
  • 受到全球經濟與武漢肺炎的影響,投資人更難預測聯邦快遞(FDX)未來發展。

以上內容純屬個人經驗分享,任何投資都有其風險,本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考,無任何推介買賣之意,讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險,特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。

 

【📌各種美股課程 開課中】
主題:ETF資產配置、大數據決策、美股速成班、巴菲特準心投資技巧、股債雙息投資術
名額有限,馬上報名>>https://pse.is/BPM7R

【📌小資生活投資學,美股研究趣 線上開課中】
主題:小資族也能投資美股,新手也懂得美股投資課程
馬上開始上課>>https://pse.is/J3J3L

【📌美股獲利聯盟 全新專案上架】
快速掌握美股關鍵,全面征服美股市場
最精準的美股資訊>> https://pse.is/J8MMB

【🔥追蹤美股狙擊手FB粉絲團】
美股活動不斷電>>https://pse.is/JHLNE

【🎬 訂閱美股狙擊手的YOUTUBE頻道】
影片不怕漏接>> https://pse.is/D4BFZ

【💡尋找台股投資機會,建立口袋清單】
立即體驗智慧選股工具>>https://pse.is/RNTN5