美股投資

投資大師介紹 — 喬爾.格林布拉特 ( Joel Greenblatt )

本文作者:美股執行長

 

喬爾.格林布拉特是美國避險基金經理、投資者和作家。格林布拉特在1985年創立自己的避險基金公司Gotham Capital,大部分是由「垃圾債券大王」邁克爾·米爾肯提供,當時這檔基金的年均報酬率有40%之高,甚至在2008年金融海嘯時,年均報酬率也保持在30%。

 

2005年格林布拉特出版了一本書《股市穩賺》(英文名:The Little Book That Beats the Market),在書中他將自己的投資方法整理成一個「神奇公式」,是從資產收益率 ( EBIT / EV ) 和資本回報率 ( EBIT / 淨營運資本+淨固定資本 ) 分別的排名加總綜合得出的排行榜,選前20-30檔股票,形成的一個投資組合,然後再分別買入並且持有一年後賣出。這樣的投資報酬率可以達到30.8%,比起S&P500也只有12.4%而已。

神奇公式其實也是一種價值投資的方法,利用便宜的價格買進良好的企業,而便宜的價格指的就是收益率高的股票,比起使用PE,格林布拉特認為息前、稅前收益更能顯示出企業的總體價值,良好的企業則是資本回報率要高的個股,資本回報率相較ROE,衡量的是所有投入的資本能夠創造出的收益,但公司是可以透過大量舉債抬高ROE,所以資本回報率比較能說明企業真實的好壞。許多投資人在使用神奇公式都很難堅持到底,看不到成效就想要放棄,是因為神奇公式適用於長期,必須要堅持3年以上。

 

 

 

 

 

作者簡介:美股執行長Sho,為美股狙擊手團隊之顧問分析師。也是美股狙擊手社團的版主。Sho是英國薩塞克斯大學的科技創新管理碩士。回國後引進日本最大線上英語家教平台Engoo線上英文並擔任執行長。除了英語文化以外,致力推廣在傳統學校教育所缺乏的外語口說以及正確理財知識。


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