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擋不住的年輕品牌SKECHERS(SKX)透過分銷策略一戰成名!

本文作者:美股執行長

 

美股:SKECHERS (SKX)

 

基本資料

SKECHERS成立於1992年,從美國加州曼哈頓海灘市發跡,為體現熱情奔放、活力四射的品牌精神,因而將品牌命名為SKECHERS,在南加州俚語中是「坐不住的年輕人」的意思。目前SKECHERS為全球市佔率第二大的運動鞋品牌,還連續三年獲得鞋履行業大獎「年度最佳品牌」的稱號。

因為力求滿足大多數消費者的需求,SKECHERS致力於開發和生產各類型的運動鞋與服飾配件,主打機能性,以高科技的研發技術,結合製鞋材料等知名領導品牌,希望能成為全家人都適用的運動休閒品牌並維持初心。截至2020年,其產品已暢銷全球超過170個國家,全球員工總數在2019年達13,100人。

 

(圖片來源:statista)

 

主力產品

SKECHERS總共推出超過三千多種款式的商品,其中主力產品分為五個主軸:男鞋(MEN)、女鞋(WOMEN)、童鞋(KIDS)、服裝(APPAREL)與配件(ACCESSORY),其中以GO RUN系列慢跑鞋、SO WALK系列健走鞋以及SPORT系列有氧運動鞋最為熱銷。

 

一張含有 文字 的圖片 自動產生的描述

(圖片來源:SKECHERS)

 

策略與前景

SKECHERS這幾年的熱門程度可以歸功於公司採取的分銷策略,以國內批發、國際批發與零售來管理。近幾年零售是公司的營運重心,從2012年開始便在世界各地設立零售據點,除了拓展知名度,也能更有效率地調動旗下所有商品。

龐大的零售體系建立後,使得SKECHERS建立良好的品牌形象,還收集了各地消費者的購買體驗,投放相應的廣告,讓業績更為提升,而馬拉松的興起以及時尚圈運動休閒的風潮,也給了公司很好的助力,各國的造型師都會利用SKECHERS的產品做搭配,公司趁勢追擊在各大城市開設概念店,並合作許多明星,促進品牌年輕化。

2019年,SKECHERS總營收突破50億美元,公司也加速在中國與印度市場的佈局,擴張亞洲版圖,計畫在兩到三年內,在中國新開300家旗艦店,並與電商平台合作,將線上線下整合,為消費者提供更便利的服務。

 

公司優勢

SKECHERS百分之五十以上的營收其實來自女性鞋款,原因是公司比其他競爭對手更早重視女性消費市場,而且利用贊助多位女運動員,加深民眾對品牌系列鞋款的印象。

 

公司風險

由於當時的美國總統川普將關稅調升引發中美貿易戰,SKECHERS股價因此受波及,導致毛利率萎縮,顯示品牌業務不夠扎實,容易受外力影響。另外,鞋業淡旺季明顯,業績集中於聖誕假期或開學季,公司還是應積極配合潮流推陳出新,以維持競爭力。

 

財務分析

首先,我們先觀察SKECHERS的K線圖,如同多數產業深受疫情影響,2020年初股價重跌,表現相當不理想,直至2020年中,股價才有明顯上揚的趨勢。

 

(圖片來源:豹投資PRO)

 

接著深入分析財務部分,可以看到SKECHERS 2015到2019年的營業收入是逐年成長的,以19年的表現最為出色。由於新冠肺炎肆虐全球,2020年的營收只有約45.97億美元,年減11.93%,不過獲利能力還是維持在一定水準,顯示分銷策略以及零售管理能穩定控制成本、抵禦疫情衝擊。

 

一張含有 桌 的圖片 自動產生的描述

(圖片來源:豹投資PRO)

 

最後再觀察公司的利潤率,撇除因為疫情重創的2020年,SKECHERS的營利率與淨利率皆有成長,獲利能力佳且各項績效表現不俗,以「90後」的運動品牌來說,成績相當亮眼!

 

(圖片來源:豹投資PRO)

 

未來價值

SKECHERS算是相當新穎的運動品牌,而且崛起非常快速,晨星分析師認為不確定性介於中等,並給予其2顆星的評等,截至2021/3/29估計其公允價值為37.63美元,而當天收盤價為41.37美元。

 

總結

1.獨特的分銷管理策略,使得SKECHERS躍升為美國第二大運動品牌

2.中美貿易戰導致公司毛利率萎縮以及股價劇變,顯示業務層面略有不足

3.透過贊助運動員與明星代言,將品牌形象年輕化,有助於擴展市場

 


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